La Federal reserve (Fed) questa settimana è destinata a continuare la sua politica di minore acquisti di bond, ma sotto la superficie liscia di un voto unanime su questa decisione c’è probabilmente una Fed profondamente divisa sulle decisioni più difficili da prendere a breve.
Il presidente della Fed Janet Yellen ha accennato a un’ampia agenda della banca centrale degli Stati Uniti un paio di settimane fa, quando ha disposto tre grandi questioni che i funzionari devono seguire: il livello di margine di flessibilità nel mercato del lavoro, se l’inflazione è in aumento o non lo è verso l’obiettivo della Fed del 2 per cento, i fattori che potrebbero far deragliare la ripresa economica.
► La Fed potrebbe dare indizi sui tempi per il rialzo dei tassi
La Yellen ha affermato che colpi di scena inaspettati potrebbero costringere la Fed a divergere dal suo piano di fine degli acquisti di asset entro la fine dell’anno e di alzare i tassi di interesse nel 2015. Il presidente della Fed e i suoi colleghi stanno discutendo su quali condizioni economiche avrebbero posto le basi per un rialzo dei tassi, se ridurre il suo bbiilancio prima o dopo l’agire per spingere verso l’alto il costo del debito e se dovrebbe rispondere alla possibilità di bolle speculative in alcuni mercati. I funzionari della Fed non sono d’accordo sulle risposte a queste domande e di conseguenza alche sul miglior piano a lungo termine per gli aumenti dei tassi. Ma a differenza dei loro omologhi presso la Banca centrale europea, che devono affrontare una minaccia di deflazione, le banche centrali degli Stati Uniti hanno poche pressioni per ruotare rapidamente la politica monetaria.