Spread
La crescita dell’Italia passa per lo spread a 100
Un’interessante analisi sulla situazione economica e finanziaria italiana è stata proposta da Edoardo Narduzzi su Italia Oggi. L’editorialista sostiene che la crescita e la ripartenza del nostro paese, passano dalla diminuzione dello spread.
Fino a quanto il differenziale resta a quota 250 punti, è molto complicato per una nazione come la nostra, riuscire a sviluppare un business di successo. L’Italia, infatti, per sua natura, è attiva prevalentemente nel settore manifatturiero, ha un’incredibile vocazione all’export e soffre del tasso di cambio sopravvalutato rispetto alla produttività del paese e all’inflazione calcolata su base annua.
►La BCE e i tassi d’interesse sui mutui
Con queste premesse l’aggiustamento economico tricolore diventa oltremodo complesso e si rischia molto anche sul fronte della competitività, oltre che del lavoro. A questo punto è sempre più evidente che soltanto lavorando sul differenziale e portandolo intorno a quota 100 punti, l’industria italiana potrà vivere una stagione di crescita.
►Meno tasse e più crescita per Saccomanni
Enrico Letta, una volta incassata la fiducia delle Camere è andato in Europa per chiedere di allentare la pressione sul paese, ma il ministro dell’Economia, a distanza di qualche giorno, ha ribadito che l’Italia rispetterà il vincolo del deficit al 3 per cento in modo da uscire dalla procedura di deficit. Peccato che Letta e molti altri, ritengano che ogni vincolo sia responsabile della recessione del paese.
Dai dividendi dello spread le risorse per l’IMU e la Cig
Il Ministro dell’ Economia e delle Finanze Fabrizio Saccomanni ha riferito ieri in Senato nel corso della discussione per l’ approvazione del Def, il Documento di economia e finanza, facendo luce su una eventuale possibilità per il recupero di quelle risorse necessarie a finanziare i provvedimenti – e le emergenze – del Governo Letta.
> Il Senato dà il via libera al Def
Il Ministro ha infatti suggerito che l’ attuale calo dello spread, ovvero del differenziale tra i titoli italiani e quelli tedeschi, unito alla relativa calma dei mercati finanziari e alla riduzione dei tassi di interesse delle ultime settimane, potrebbero fornire alle finanze pubbliche italiane quelle risorse utili a finanziare, ad esempio, il congelamento dell’ IMU e le nuove erogazioni relative alla Cig, la Cassa Integrazione in deroga.
> Saccomanni conferma la Nota di aggiornamento del Def
Ma allora, sulla base delle ottimistiche previsioni del Ministro Saccomanni, quanti soldi sarebbe in effetti possibile recuperare dal calo dello spread? Dal momento che il Def è stato redatto dal Governo Monti nel mese di aprile quando lo spread si collocava su circa 308 punti, i soldi che in previsione sarebbe possibile recuperare nei prossimi 3 anni ammonterebbero fino a 7 miliardi (entro il 2015).
Una cifra considerevole, dunque, che permetterebbe all’ Italia di risolvere non pochi problemi relativi al recupero delle risorse. Purché lo spread resti, appunto, lì dove si trova ora, cioè sotto i 260 punti.
Il Napolitano-Bis fa bene allo spread
Quello di ieri, in seguito alla sua rielezione a presidente della Repubblica, è stato un nuovo discorso di insedimento per Giorgio Napolitano molto meno morbido rispetto al primo discorso tenuto 7 anni fa.
Napolitano ha sferrato un duro attacco ai partiti politici, invitandoli a comporre subito un nuovo esecutivo, che continui sulla strada delle riforme.
Le parole di Napolitano sembrano far bene al climax economico. I mercati proseguono nel dare credito all’Italia allentando ulteriormente la pressione sul debito pubblico. Lo spread, il differenziale di rendimento tra titoli di Stato italiani e tedeschi a 10 anni, allarga la discesa e butta giù al ribasso anche la quota 270 punti base a 268 punti, ponendosi sotto il livello medio dell’ultimo anno di quasi cento punti e ai minimi dal 1° febbraio.
I decennali rendono il 3,9%, ai minimi dal novembre 2010. Per quanto concerne i titoli a due anni, i titoli più colpiti dalla crisi nell’autunno del 2011, con un rendimento sceso all’1,14%, hanno aggiornato i nuovi minimi storici. Insomma, gli investitori tornano a credere nell’Italia con benefici immediati per le casse dello Stato: basti pensare che 100 punti base di spread in più costano circa 15 miliardi di euro nell’arco di tre anni. Anche in Spagna sono scesi i rendimenti. Il Tesoro ha configurato titoli a breve scadenza (entro l’anno) per complessivi 3 miliardi di euro, il target massimo previsto, con un calo dei tassi. La domanda è stata altissima.
Sulla scia del calo dello spread e della buona intonazione di Wall Street, Piazza Affari chiude sui massimi di giornata con il Ftse Mib a +2,93%
Lo spread giusto a quota 100 secondo Saccomanni
Il direttore generale di Bankitalia, spiega che il differenziale tra bund e BTp, per rispecchiare davvero la realtà, dovrebbe essere di 100 punti, per questo ha rivolto un appello alla politica, al mondo imprenditoriale e quello creditizio, per trovare un modo di rilanciare l’Italia.
►Napolitano e le borse dell’indomani
Il direttore di Bankitalia, alla fine degli incontri di primavera del FMI ha avuto un incontro con i giornalisti italiani ed ha avuto l’occasione di ribadire che lo spread dovrebbe essere a 100 punti per rispecchiare la situazione reale del nostro paese. Gli investitori che hanno creduto nelle possibilità dell’Italia, dovrebbero essere premiati, se poi si paragona anche la situazione del Belpaese con quella del Giappone, allora è chiaro che lo spread dovrebbe essere di 100 punti.
Il differenziale così alto, non può essere sostenuto a lungo dal paese ed è necessario lo sforzo di tutti.
►Draghi e sopravvivenza dell’euro
Secondo Saccomanni il governo deve proporre delle riforme strutturali del paese, le banche devono aiutare economicamente le imprese e queste ultime devono avere lo slancio verso l’innovazione, anche volgendo lo sguardo all’estero. Il credito bancario è importante ma ci sono anche altre fonti di finanziamento da scandagliare.
Insomma le imprese devono “riposizionarsi” sul mercato. Soltanto con uno sforzo sinergico sembra possibile ritrovare la competitività.
Lo spread vola dopo il gran rifiuto a 5 stelle
La situazione economica europea e le condizioni della politica italiana stanno mettendo a rischio la stabilità della borsa tricolore. In questo momento i problemi urgenti da risolvere sono legati al salvataggio di Cipro e alla scelta della squadra di governo di Bersani.
► Cipro e le reazioni dei listini italiani
L’agenzia di rating Moody’s, però, in attesa di conoscere la scelta del leader del PD, minaccia l’Italia di tagliare il rating del paese. Il tutto avviene nel delicato momento in cui il Tesoro prova a collocare Btp a breve termine, a cinque e dieci anni. Per la prima tipologia di parla di un calo dei rendimenti mentre per la seconda i rendimenti sono in crescita. Di fatto, per tutti i Btp scende la domanda.
► Il punto del FT sulla crisi europea
Cipro, in questo momento, è sicuramente al centro. Il fatto è che i giornalisti e gli analisti stanno facendo troppe analogie tra la crisi cipriota e quella italiana, spiegando che quello che è stato proposto all’isola stato, può diventare un modello nel caso di crollo dell’Italia.
► Contro l’Italia anche Morgan Stanley
Certo è che la lentezza della politica nella scelta della squadra di governo, impensierisce mercati e gli investitori. A restituire il polso della situazione è l’andamento dello spread che sale in questi giorni fino a quota 340 punti.
Borsa giù a Milano e in Europa e Spread che sale dopo il voto
Il risultato del voto non è stato gradito dai mercati e oggi si vedono gli effetti. L’ingovernabilità dell’Italia fa paura all’Europa e ai mercati e la Borsa va giù. Il Ftse Mib perde il 5% con le banche quasi tutte in eccesso di ribasso. C’è il rischio contagio con Wall Street e Tokyo negative.
► Dopo le proiezioni del voto sale lo Spread
Il mercato teme per l’affidabilità del debito italiano. La Consob potrebbe intervenire sulla volatilità, mentre c’è preoccupazione per l’asta dei Bot semestrali, il primo indicatore della fiducia dei mercati dopo le elezioni, con i rendimenti che sono quasi raddoppiati.
E lo Spread torna a salire. È arrivato a 348 punti e poi a 330 punti, comunque sopra a quella quota di 287 punti che era stato l’obiettivo raggiunto del precedente governo.
Si abbassa anche il livello dell’Euro rispetto al Dollaro a 1,3053 e rispetto al franco svizzero a 1,2139 e lo Yen a 120,11.
La Borsa di Milano trascina al ribasso anche le altre Borse europee, con Madrid al -2,7% Atene al -2,4%, Parigi al -2%, Lisbona al -2% e Francoforte al – 1,7%.
Sulla situazione economica ci sarà un vertice tra il premier uscente Mario Monti, Vittorio Grilli, il ministro degli Affari europei Enzo Moavero Milanesi e il Governatore della Banca d’Italia Ignazio Visco.
Scommettere con gli Etf e lo spread
Elezioni politiche alle porte e tutti si stanno affannando a cercare di capire il sentiment degli elettori per dare una prima risposta alla domanda che tutti si fanno: chi guiderà il nostro governo? Domanda più che legittima che mai come questa volta sembra essere avvolta dalla più completa incertezza.
► I titoli che reggeranno ad ogni possibile esito delle elezioni secondo Banka Akros
C’è poi chi pensa solo alla politica e chi, invece, più lungimirante, pensa anche alle conseguenze che il risultato delle elezioni politiche può portare ai nostri risparmi e ai nostri investimenti. La paura maggiore è che dalle elezioni possa uscire un governo frammentato e quindi debole, sia sul piano interno che su quello estero, che potrebbe portare, nuovamente, a tensioni in borsa, rialzo dell0 spread e volatilità dei rendimenti dei BTp.
Se le grandi banche stanno già provvedendo per essere pronti a tutti gli scenari possibili, anche i piccoli risparmiatori possono farlo aderendo agli EFT, ossia quella particolare categoria di fondi di investimento che replicano l’andamento del Bund e del BTp, giocando quindi sulle oscillazioni dello spread.
► Esito e conseguenze delle elezioni italiane secondo le principali banche di affari
Il gioco è piuttosto semplice: se si pensa che dalle elezioni uscirà un governo forte e apprezzato anche all’estero, che farà scendere lo spread, l’investitore acquisterà allora Etf al rialzo su BTp e al ribasso sul Bund. Al contrario, in caso si ipotizzi una maggioranza frammentata e non apprezzata all’estero -che porterà quindi lo spread a risalire– si dovranno acquistare Etf al ribasso sul BTp e al rialzo sul Bund.
Facile. Basta fare la scelta giusta.
Sale lo spread per l’incertezza politica
Lo spread tra i titoli di stato nostrani e gli equivalenti Bund decennali, è salito di nuovo, non solo superando la soglia Monti ma andando a finire sopra i 300 punti. Molto di questa situazione si deve al fatto che la campagna elettorale, in Italia, è entrata in una fase molto pungente e l’incertezza sul risultato delle urne, domina i dibattiti nel paese.
► Lo spread italiano torna sopra la soglia Monti
L’Italia, ormai, da diversi mesi, da oltre un anno, da quando Berlusconi ha dovuto lasciare il passo a Monti, combatte con l’altalena dello spread che aveva anche raggiunto di 575 punti base. Quindi, il 300 che leggiamo oggi, forse, non è nemmeno così grave. Peccato che il rialzo denoti una sensibilità del differenziale alla situazione politica e quindi faccia immaginare un rialzo preoccupante.
► Italia e Francia unite dalla produttività e divise dallo spread
In più c’è da considerare che l’aumento dello spread, va di pari passo con l’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato, che nel mercato secondario sono già stati sospinti verso livelli record, ma nelle aste della prossima settimana, già programmate dal Tesoro, potrebbe rilevarsi in tutta la sua forza.
La prossima settimana ci sarà un’asta di titoli a medio e lungo termine. L’appuntamento per gli investitori è fissato per mercoledì ma non è ancora stato spiegato per bene l’importo dei titoli in vendita. Le indiscrezioni parlano di 8,5 miliardi di euro.