Anche se l’inflazione nella zona Euro viene costantemente tenuta sotto controllo, gli ultimi valori disponibili mostrano che è molto sotto le previsioni della stessa Banca Centrale Europea.
Qualora l’inflazione sia eccessivamente bassa vi è pericolo di entrare in deflazione. Vediamo l’analisi di Pierre Olivier Beffy chief economist di Exane BNP Paribas ”
L’inflazione dell’Eurozona è leggermente aumentata su base annua da 0,7% ad ottobre a 0,9% a novembre. In proiezione, l’inflaz ione dovrebbe restare al di sotto della soglia dell’1% nei prossimi trimestri. Di conseguenza, aumenterà il dibattito tra gli investitori sulle misure politiche e sulle implicazioni per il mercato di un potenziale rischio di deflazione nell’Eurozona.
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Per essere chiari, un livello molto basso di inflazione (se non addirittura una deflazione), è l’indesiderabile conseguenza delle scelte politiche effettuate nell’Eurozona per riequilibrare la crescita all’interno dei vari stati membri. Detta ancora più semplicemente, la compressione degli stipendi nei paesi periferici è stata considerata una misura necessaria per ripristinare la competitività e la crescita in Europa, considerato il livello molto contenuto dell’inflazione in Germania. Dal punto di vista della politica monetaria, la BCE è stata meno accomodante delle altre banche centrali, provocando un apprezzamento dell’Euro.
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Associato ad altri fattori strutturali che stanno esercitando pressioni al ribasso sui prezzi, altre variabili esogene stanno contribuendo a mantenere l’inflazione bassa e a far apparire sempre più sullo sfondo lo spettro della deflazione nell’Eurozona. Come esempi possiamo citare la debole crescita globale, la stagnazione del prezzo del petrolio, la svalutazione di alcune valute emergenti e il calo dei prezzi delle esportazioni in Cina”.